1.Markkinakatsaus: 26. toukokuuta USD:n spot-vaihtokurssi RMB:tä vastaan laski alle pyöreän 6,40:n, ja alin transaktio oli 6,3871.RMB:n vahvistuminen dollaria vastaan saavutti uuden ennätyksen Kiinan ja Yhdysvaltojen välisen kauppakonfliktin jälkeen toukokuun alussa 2018.
2. Keskeiset syyt: Keskeisimmät syyt RMB:n palaamiseen arvonnousuuralle huhtikuusta lähtien johtuvat seuraavista seikoista, jotka osoittavat spiraalimaista ja asteittaista loogista lähetyssuhdetta:
(1) Vahvemman RMB:n perustekijät eivät ole muuttuneet olennaisesti: Kiinan ja ulkomaisten korkoerojen ja rahoituksen avautumisen aiheuttama investointien ja Yhdysvaltain dollaritalletusten nousu, viennin korvausvaikutuksen aiheuttama ylijäämä ja merkittävä passivointi. Kiinan ja Yhdysvaltojen konfliktit;
(2) Ulkoinen dollari heikkenee edelleen: huhtikuun alusta dollariindeksi on pudonnut 3,8 % 93,23:sta 89,70:aan esireflaation ja pitkän korkoteeman jäähtymisen seurauksena.Nykyisen keskuskurssimekanismin mukaan RMB on vahvistunut noin 2,7 % suhteessa Yhdysvaltain dollariin.
(3) Kotimaisen valuuttakaupan tarjonta ja kysyntä ovat yleensä tasapainossa: valuuttakaupan ylijäämä supistui huhtikuussa 2,2 miljardiin Yhdysvaltain dollariin, ja myös sopimusten johdannaisten ylijäämä pieneni merkittävästi edelliseen verrattuna. ajanjaksoa.Markkinoiden tullessa osinko- ja valuuttaostokauteen, yleinen tarjonta ja kysyntä ovat yleensä tasapainossa, mikä tekee RMB-valuuttakurssista herkemmän Yhdysvaltain dollarin hinnalle ja markkinoiden rajaodotuksille tässä vaiheessa.
(4) USD-, RMB- ja USD-indeksin välinen korrelaatio on kasvanut merkittävästi, mutta volatiliteetti on vähentynyt merkittävästi: USD:n ja USD-indeksin välinen positiivinen korrelaatio on 0,96 huhtikuusta toukokuuhun, mikä on merkittävästi korkeampi kuin tammikuun 0,27.Samaan aikaan onshore RMB-valuuttakurssin realisoitunut volatiliteetti tammikuussa on noin 4,28 % (30 päivän tasoitus), ja se on vain 2,67 % 1. huhtikuuta lähtien. Tämä ilmiö osoittaa, että markkinat seuraavat passiivisesti Yhdysvaltain dollarin muotoa, ja Odotukset asiakkaan levy on vähitellen tulossa vakaa, korkea selvitys valuutta, alhainen osto valuutta, vähentää markkinoiden epävakautta;
(5) Tässä yhteydessä äskettäinen 0,7 %:n pudotus viikossa, jolloin Yhdysvaltain dollari hajosi 90, kotimaiset valuuttatalletukset rikkoivat biljoona yuania, pohjoiseen suuntautunut pääoma kasvoi kymmenillä miljardeilla juanilla, ja odotukset RMB:n vahvistumisesta ilmaantuivat jälleen. .Suhteellisen tasapainoisilla markkinoilla RMB nousi nopeasti 6,4:n yläpuolelle.
3. Seuraava vaihe: Uskomme nykyisen arvonnousuprosessin jatkuvan, kunnes tapahtuu merkittävä dollarin nousu.Kun asiakkaiden odotukset ovat epäselviä ja niitä hallitsevat heidän tunteensa ja yrityksen kirjanpidon voitot ja tappiot, heillä on tapana esittää trendi, joka on samanlainen kuin vaihdon ja arvostuksen epäjärjestys tämän vuoden tammikuussa.Tällä hetkellä ei ole ilmeisiä itsenäisiä RMB-markkinoita, ja Yhdysvaltain dollarin jatkuvan paineen alla arvostuksen odotus on selkeämpi.
Postitusaika: 27-05-21